近七成正收益私募FOF表现稳健-环球通讯

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近七成正收益私募FOF表现稳健-环球通讯

来源 : 中证网时间：2023-06-17 14:44:51

讯(记者朱涵)今年以来，市场持续震荡，私募FOF却表现稳健。据三方数据统计，截至5月31日，当前备案的FOF策略私募基金共计1328只，其中866只产品今年以来实现正收益，占比超过65%。

“当前不少私募FOF产品均为1000万元起投，对客户的要求比较高。”有券商人士向记者表示，“由于资金量足够大，不少高净值人群不愿意承受太大的风险，低波动且收益相对稳定的FOF类型产品可以满足这部分人群的配置需求。”

底层资产配置分散

(相关资料图)

“目前私募FOF的底层资产在主观和量化方面都有配置，配置较为分散。”对于私募FOF的底层资产，业内人士坦言，“不像前几年量化比较火时，超额收益可以做到很高，那时私募FOF产品也更偏向于投量化产品。现在不一样了，由于市场信心整体相对偏弱，风格转化轮动较快，我们更偏向于在各品类资产池去找更优质的资产。”

此外，在当前的市场环境下，选择管理人的难度也越来越大，标准也有所变化，那就是以控制回撤作为主要的衡量标准之一。上述人士表示，“我们现在会有一些海外团队的管理人，他们控制回撤的能力较好。”

上述券商人士向记者表示，FOF产品在选择管理人时，他们更愿意投一些小众私募，或者选择从大型私募出来的优秀基金经理管理的产品，“这样可以更清楚地了解到他们的底层资产，如果直接找大型私募，能拿到的配置份额也不会很高。此外，对于小型的私募管理人，也更容易去谈商业条款。”

回归市场本源

三方数据显示，当前私募FOF策略产品多以多策略为主，但分低、中、高波动FOF来看略有不同。低波动FOF策略产品中有以固收策略为主的，而中波动FOF有以量化或单纯以CTA为主策略，高波动FOF的策略则最多样化，除了多策略之外，还有以CTA、股票多头、指增为主要策略的风格类型。统计数据显示，低波动FOF产品中最大回撤达-4.92%，今年来收益率最高产品达4.50%；中波动FOF产品中最大回撤达-19.64%，今年来收益率最高产品达10.92%；高波动FOF产品中最大回撤达-12.78%，今年来收益率最高产品达9.29%。

“目前FOF的市场定位其实还是分散风险的稳健收益类型产品。但其实现在的很多FOF产品这类属性不强，当前部分FOF产品运作模式类似于基金的投顾业务。例如私募FOF当前选择底层资产更多是在看产品以及管理人的历史业绩，其主观性较强。”同时记者了解到，当前有部分私募FOF的底层资产也相对集中，有些FOF基金的底层资产甚至只有1-2只基金产品。“我们也会有自己的FOF去投私募，由于换手率的考量我们的FOF基本都在投量化。”上述券商人士表示，“FOF的本源其实还是稳健类、分散风险类型的产品，对于管理人的要求还是比较高的，如何精准控制回撤、寻求稳健收益才是FOF产品的本质。”

成长空间广阔

“现在的私募市场其实属于一个策略断层的阶段。像从前好一些的策略，比如有自己投资风格的主观私募管理人的产品在资金量达到一定程度后就封盘了，而剩下的资金也没有能找到更好的策略去投。”上述业内人士表示，“当前的FOF策略也正处于一个起步阶段，在稳健收益策略中是个不错的选择。”

珠池资产创始人路志刚称：“根据美国的经验，当人口增速开始下降时，居民的财富将从房地产市场转移至资本市场。中国这一态势刚刚开始，以低回撤、稳健收益为特点的FOF投资将迎来重大发展机遇。”

深圳某私募的基金经理也表示，在银行理财、信托行业纷纷转型的背景下，居民财富从非标产品溢出，催生了大量的财富管理新需求，FOF策略未来发展空间广阔。

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