撰文｜大蔚

编辑｜凯旋

(资料图)

近日，光伏产业链价格出现大幅下调。

5月11日，中国有色金属工业协会硅业分会发文称，本周硅片价格大幅下跌。其中，M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至5.25元/片，周环比降幅为16.4%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）价格成交均价降至7.28元/片，周环比降幅为9%。

该协会分析称，单晶硅利润仍在合理区间内，企业开工暂未调整。随着原材料价格大幅波动，本周硅片企业减少安全库存至合理水平。由于预期三季度硅片产能释放量将显著增加，部分硅片企业选择提前降价清库存。

光伏产业链价格博弈激烈，刺激头部企业调价行动更加密集。

5月11日，硅片双寡头之一的TCL中环也公布了其最新报价。与上次调价相比，该公司P型150μm厚度的182、210、218尺寸硅片价格，分别每片降至5元、6.4元和6.91元，降幅在14.38%-15.83%；130μm厚度的N型硅片，182、210尺寸硅片报价分别每片为5.09元和6.52元，分别下降14.45%、15.76%。

TCL中环近期的两次调价仅相隔了一周。该公司上次价格公示在5月5日，其P型、N型硅片报价降幅区间在5.52%-8.79%。另一硅片龙头隆基绿能，在4月27日后未更新硅片价格。目前，隆基绿能官网显示的P型182尺寸硅片报价6.3元/片，比TCL中环每片高出1.3元，幅度达26%。

光伏上游价格博弈并不是新鲜事，去年四季度，面对硅料端的价格松动，硅片最先成产业链中发生价格战的环节。目前硅片行业整体进入去库存阶段，还有进一步降价空间。

并且今年以来，硅料供给量在增长。4月，国内多晶硅产量约11.05万吨，环比增加5.1%。1-4月，国内多晶硅产量共计41.5万吨，同比增长91.2%。

据InfoLink Consulting统计，截至5月中旬，硅片环节滞销库存规模预计已达9.2-12.4 GW，相当于累积库存已达5-8天。且随着时间推移，库存规模恐将在5月底之前继续走高，再次成为困扰硅片环节短期供需关系的核心因素。

有媒体分析认为，2023年或将成为光伏行业的分水岭，行业大概率会面临新一轮洗牌，光伏价格战已经全面开打。

上游原材料成本传导

近期硅片价格大幅下调，很大程度上是因为上游硅料价格回落。硅料已经历“九连降”，最低价格已经降至15万元/吨以下，相较2022年高点价格已腰斩。在此之前，硅料曾经经历了一波暴涨。

从2020年下半年开始，硅料价格势不可挡。在这过程中，硅料价格击碎了无数的行业预测，最终在2022年下半年达到300+元/kg价格，成为近年来最高的价格。

硅料企业作为全产业链内的大赢家赚得盆满钵满。

以协鑫科技、大全能源、特变电工、通威股份为代表的硅料“四巨头”，2022年实现营业收入共计3060.57亿元，较2021年暴增1501.98亿元。其中，龙头通威股份更是成功实现营收翻倍式增长，实现营收1424.23亿元，突破千亿大关；实现扣非净利润265.47亿元，同比高增216.5%。四家企业平均扣非净利同比增速达217.12%。

面对价格的飙升以及下游市场的持续超预期，硅料四巨头在去年均拿出“大干快上”的劲头扩产。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，2022年度国内多晶硅产量约81.1万吨。从通威股份年报披露看，仅其一家公司就规划2024年-2026年实现高纯晶硅累计产能规模80万-100万吨。

大全能源在回复投资者提问时亦指出，至2023年4月，公司内蒙古包头一期10万吨多晶硅将投产，年底内蒙古包头二期10万吨多晶硅将投产。届时，公司产能达到30.5万吨。

另据不完全统计，特变电工、协鑫科技也都在今年规划有20万-30万吨的产能落地投产。今年1-4月份，国内多晶硅产量共计41.5万吨，同比增长91.2%。

而随着新产能的逐步释放，市场已经悄悄步入供过于求的局面。

今年以来，结合中国有色金属工业协会硅业分会、InfoLink Consulting以及上海有色金属网(SMM)统计的价格发现，各家对于多晶硅致密料最新一期的成交均价分别为20.67万元/吨(3月29日价格)、20.2万元/吨(4月7日价格)、20.25万元/吨(4月10日价格)，整体延续了缓跌下行趋势。目前，多晶硅料最新价格已经逼近20万元/吨，硅料更是大有跌破15万元/吨的趋势。

硅业分会指出，4月份市场供需两旺，各家库存并未出现大幅波动，5-6月随着准特、大全、协鑫、东立、润阳、东方希望等企业投产释放，供应持续增加；同期硅片企业开工情况或将继续受限于石英坩埚等因素，使得总体需求增速小于供应增速，市场对二季度供需关系持悲观预期，因此预期短期硅料价格仍将维持下行走势。

所以说，上游大幅降价，硅片传导成本降价也是必然。不可能在硅料下跌趋势下，硅片维持独美。因此，整个产业链就形成了一个整体降价的趋势。

集采价格屡创新低

目前，上游的硅料降价已经传导到下游的组件领域，近期的组件集采价格已经屡创新低，组件价格将于二季度开始上涨的预期也就此落空。

4月6日，中石油8GW光伏组件集采开标，共47家企业参与投标，22家企业参与全部标包投标，值得一提的是，3个标包的最低价均由一家由电池转向一体化的企业润阳新能源报出，面对这120多亿元的大单，参与企业报出的均价是1.68元。但是，这家从来没做过组件的电池片企业，一把就降了一毛多，报出了1.57元的最低价。要知道，在2022年这样的好年景，即使如晶科能源、天合光能这样的巨头，每瓦组件的净利润还不到一毛钱。也就是说，中石油8GW光伏组件集采过程中，润阳新能源1.57元/瓦的价格基本没啥利润可言，属于“赔本赚吆喝”。

4月10日，华能贵州光伏组件中标候选人公示，常州华耀光电的核算投标单价仅为1.533元/W。

4月13日，风脉能源组件集采中标公示，通威以1.596元/W的单价中标。

4月21日，中煤能源2023年度第一批光伏组件框架开标，共有29家企业参与投标。其中，有一家企业以1.645元/W的价格创下N型组件报价的低价记录。

由此可以看出，为了拿到央国企的采集单子，组件厂商的价格战已经全面打响。

2022年，组件企业可以说是光伏产业链上最不赚钱的企业。相较于挣得盆满钵满的硅片与硅料企业，组件企业赚的都是辛苦的“小钱”。2022年持续飙升的硅料价格，不断侵蚀组件企业的利润空间。但为了拿到集采订单，他们还是能从牙缝中挤出一丝利润。

实际上，企业牺牲利润“杀价”， 低价抢占市场，也是不得已而为之的下策，因为现在硅料、硅片、电池片和组件各个环节的产能、产量都已拉得很满。供不应求已不复存在，取而代之是产能趋于过剩。这个时候，拿到订单，抢占更多市占率才是最重要的，毕竟硅料价格下降了，也能抵消部分价格下降，薄利多销。

集邦咨询预测，2023全年硅料产出约134万吨，同比增幅高达56.29%，可支撑超过500GW的组件产出，较2023年330-350GW的装机预测明显过剩。

组件环节的产能，同样扩升的很快，包括隆基绿能（85GW）、晶科能源（60-70GW）、晶澳科技（60GW-65GW）、天合光能（60-65GW）、通威（30GW）、阿特斯 （30 -35GW）、东方日升（25-30GW）、一道新能（20GW）、正泰新能（30GW）、环晟光伏（13-15GW），这10家组件企业的出货上限已经达到440GW以上，接近450GW的水平。

据机构预计，2023年全球光伏组件出货将达400GW。显然，Top10的组件企业出货，就能达成了全球的出货预期了，其他二、三线组件厂商正面临很严峻的组件要卖给谁的问题。

是否会带来恶意低价竞争？

产能极度过剩，价格持续下跌，必然引起惨烈的竞争，甚至很有可能出现恶意的低价竞争。

这样的“教训”已在光伏产业发展历程中多次发生。比如2012年，激烈博弈下，低价竞争，相互倾轧，拖款欠款，不择手段骗取补贴，保护主义盛行等种种负向的市场行为就曾频频出现，一些企业的崩溃似乎只在一夜之间。

毋庸置疑的是，在这场价格战中，那些有规模和成本优势的光伏巨头受到的伤害最小，因为他们可以选择顺势降价，在产业剧烈变动中，杀伤潜在竞争对手，提高对行业竞争格局的把控，比如TCL中环和隆基绿能，都是主动降价。而降价带来的冲击波，必然杀伤不少中小企业。如果价格剧烈下降，短时间冲击整个产业，对供应链上鱼龙混杂的不少企业而言，可能是致命性的打击。

可以肯定的是，无论产业链价格如何变动，“一体化”似乎已经成为龙头企业抗风险的共识。

对光伏行业来说，周期性叠加产业链各个环节产能弹性差异显著，极易出现供需失衡，再加上硅料、电池片环节竞争的加剧，其议价能力以及盈利能力将被显著削弱。因此，从长期的降本增效角度出发，一体化成了光伏行业标配。

据测算，‘硅片+电池片+组件’一体化的单瓦毛利相较于‘电池片+组件一体化’和‘组件专业化’，分别高出40%和100%。

对于成本导向的光伏产业来说，不断降本增效就是做大行业的唯一路径。而作为制造业来讲，降本的唯一路径只能是通过技术突破。近年来，大尺寸（210）、薄片化、N型等等应用型技术不断突破，不断拉高了行业竞争的技术和管理门槛，砸钱投入资本就能复制产能的简单粗暴模式早已是过去式。

很多人用消费的眼光看光伏，把降价看成是一波成长的终结，殊不知降价才是光伏新一波成长的启动。不管什么价格战，一线企业都比较稳，大多都是二三线被出清，价格战对有实力的企业并不可怕。企业要做的，是如何变成有实力的那一个。

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